兩岸航權再鬆綁 航空雙雄樂下半年開放經台轉飛第3地 貢獻獲利15%蘋果日報2011年 05月30日 【張家豪╱台北報導】因應陸客自由行上路,里昂證券指出,開放「第六航權」將是兩岸航權談判的下一個重點,亦即允許華航(2610)、長榮航買屋(2618)飛機自中國起飛後,經台灣再轉至第3地,此舉有助於提升台灣作為亞太運轉中心的價值,並且為航空雙雄帶來10~15%的客、貨運獲利貢獻。陸客自由行將在6月正式上路,但由於中國出境管制的限制,陸客赴台後無法再轉至其他地區汽車借款,兩岸民航局已就此議題進入初步討論階段。里昂證券指出,開放本國飛機可自中國起飛,經台灣再轉至第3地,此即「第六航權」,極有機會在今年下半年通過。 較港韓具有優勢而以2008年兩岸直航開通以來,台灣的航空貨運吞吐量與轉運濾桶量分別成長13%和44%,打敗香港同期間的7%和32%。里昂認為,第六航權開放,對於台灣未來作為亞太運轉中心,以及航空雙雄的客、貨運載量,將有莫大助益。香港的國泰航空在1997年取得第六航權,讓國泰航空客運載量從衰退3%轉為成長找房子4%,便是最好的證明。里昂強調,台灣航空業具有兩大優勢,可與臨近的香港、南韓匹敵。一是與上海的距離,較香港、南韓首爾近了18%和46%;其次是目前航空雙雄的兩岸貨物載運量,只有兩地的20~30%,顯示成長潛力極大。 貨運量可望永慶房屋增8%里昂評估,若未來第六航權開放,並且兩岸貨運班機從現行的每周24班增加到36班,可為長榮航、華航帶來8%左右的貨運量,額外貢獻獲利5%;如果每周航班進一步增加到60班,貢獻度將提升到15%。至於客戶,儘管轉機票價較直航略低禮服了5%,利潤只有20%左右,但因為航空業者長途航班的載客率只有75~80%,能夠從中國接送更多的旅客,填補空位,就可以帶進更多的收入,這一塊幾乎不會增加太多的成本,等同於多賺的。以客運量增加5%來說,獲利貢獻度便上看10%。 里房屋二胎昂證調升目標價此外,台幣升值,亦刺激國人出國旅遊。以過去經驗為例,每升值10%,出國人次便增加15%,帶動總客運量成長6%。里昂評估,今明兩年台幣將分別升值8%和2%。里昂認為,市場都聚焦在陸客自由行,而忽略了航權開放可帶來資產管理公司更多的好處,低估航空雙雄成長潛力。考量新航權效益,里昂一口氣調升了雙雄今明兩年營收、獲利預期,華航每股純益分別上看1.3、2.38元、長榮航2.24、4.15元,目標價各升至20、38元。 報你知 第六航權又稱「橋樑權」,即允許一國機車借款的航機,分別以2條航線,接載甲國和乙國的乘客、貨物往返,但途中必須經過本國,有助於提升本國為轉運中心。


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